集体转战港股IPO,新茶饮的资本之路还好走吗?
股市探索者
2024-06-06 00:29:16
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相随着新茶饮赛道日趋拥挤,资本热度也明显褪去。相较于其他赛道,一级市场上新茶饮品牌融资被“后置”

2024年伊始,又有新茶饮公司冲刺上市。今日,蜜雪冰城、古茗两家公司同一天递交了招股书,计划赴港IPO。

最近一段时间以来,新茶饮企业纷纷寻求上市。2023年8月,茶百道已向港交所递交招股书。而蜜雪冰城则则2022年申请在A股上市,当年9月获受理并正式预披露招股书,拟登陆深交所主板。不过,其上市计划目前暂时搁置。

纵观国内新茶饮市场,近年来从加盟扩张到下沉、出海,再到寻求增量,已经经过了飞速发展阶段,目前市场增速开始放缓。

一位华东地区私募人士对第一财经分析称,新茶饮行业供给呈现饱和状态,正从增量市场进入存量市场。由于市场投资节奏放缓、退出难度加大,资金进一步向战略性新兴和科技型企业聚集,相较于其他赛道,新茶饮品牌融资被“后置”。

新茶饮赛道开始拥挤

经过前期的跑马圈地,新茶饮行业增速逐渐下滑。

中国连锁经营协会报告显示,2022年,新茶饮市场规模约为1040亿元,同比增长3.7%。而在2020年和2021年两个年度,新茶饮市场增速分别为26.1%和19%。

长期来看,行业将延续增长放缓趋势,据艾瑞咨询预测,2023年至2025年,新茶饮行业的市场规模增速分别为13.4%、6.4%、5.7%。

随着赛道日趋拥挤,资本热度也明显褪去。据蓝鲨消费不完全统计,2022年新茶饮赛道投融资事件27起,融资金额集中于千万级,亿元级投融资仅3起;2023年上半年,新茶饮赛道投融资事件11起,亿元级投融资仅1起,即茶百道的10亿元融资。

“这一趋势背后,也有一级市场融资环境遇冷的原因”,上述私募人士称。

清科数据显示,2023年前三季度,中国股权投资市场整体延续下滑趋势。募资端新募集基金数量和总规模分别达5344只、1.35万亿元,同比下滑2.1%、20.2%;在投资端,前三季度市场投资节奏仍然趋缓,投资案例数和金额分别达到6510起、5070.9亿元,同比下降25.9%、31.8%。资金进一步向战略性新兴和科技型企业聚集,半导体及电子设备、IT、生物医疗三大领域投资案例数及总金额合计分别占比63.0%、52.3%。

香颂资本董事沈萌对第一财经分析称,新茶饮的同质化程度高,创新能力也有限,投资机构对其投资意愿、退出预期相对较弱。此外,新茶饮行业在业务模式方面大同小异,是直接竞争关系,投资者会考虑作为同类型企业对比。

寻求上市突围

一级市场被冷落的新茶饮企业,开始寻求上市。

“无论是出于企业竞争发展的需要,还是对于投资者退出机制考虑,目前新茶饮企业需要上市突破逐渐固化的市场格局。”沈萌对第一财经分析称,新茶饮企业不属于高成长高收益行业,上市后较难得到高估值和高流动性。

不过 2021年6月30日,自奈雪的茶上市之后,市场一直在等待“新茶饮第二股”。

从业绩来看,奈雪的茶日子也不好过。从2021年6月上市至今(截至2023年12月26日收盘),其股价已从18.98元/股一路下跌至2.90元/股,跌幅近85%,市值缩水244亿港元。

经营业绩上,该公司也是亏损不断。其2021年的营收为42.9亿元,净利润亏损约45亿元;2022年营收42.91亿元,净利润亏损4.69亿元。2023年上半年才开始盈利,净利润为6610万元。

无论是采取直营模式还是加盟模式,新茶饮企业品牌扩张离不开规模扩张。北京中医药大学岐黄法商研究中心主任邓勇认为,新茶饮企业可能选择在一级市场继续吸引融资,也可能凭借较好的业绩尝试寻求上市。

最新披露的招股书显示,2022年全年以及2023年前九个月,蜜雪冰城分别实现了136亿元与154亿元的收入,同比增长31.2%及46%,同期净利润分别为20亿元与25亿元,同比增长5.3%及51.1%。

古茗招股书显示,2023年前三季度,该公司收入55.71亿元,同比增长33.9%,净利润为10.02亿元。2022年全年则为55.59亿元、元;2021年至2023年前9个月,其营收分别为43.84亿元、55.59亿元和55.71亿元,同期净利润分别为2399.2万元、3.92亿元和10.02亿元。

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